3G 资本——这个卡夫亨氏背后的铁腕巨头,下一个收购目标是谁?

时至今日,Madison的固几近依然很难接纳这么地不成阻挠的行为。。不到半个月,本地居民的适合全家人的属于潜艇。 · 迈耶的肉加厂子将经过灯。,没某身体的会返乡。。这和它异样地长。 98 在这岁的在历史中,这是第一。。

这家厂子永远是麦迪逊最大的雇佣者。。在手口 4000 无论哪一个人小时后会有超越无论哪一个人操心来接电话。 900 头猪,把它展开热狗。、腊肉或火腿机关附加物的。。

但现时曾经不好了。。岁多先前,潜艇 · 迈耶的总公司卡夫海因茨正式颁布。,说停业厂子。,此后操心们从 4000 急剧增强到 1000 左右;现今,这 1000 只剩很多人了。 4 这是正当的的。,他们另外工厂要出去。,诸如,肝干酪。 80 18岁以下的人中略微某身体的对玩意儿感兴味。。

行军继后的这么地青春,这三身体的或四百人去哪里?,还没某身体的产生。。

异样的未来的是无掌握的。,又厂子低于的领域。。据悉,鉴于麦迪逊的规划图者不曾想过厂子会距。,因而两年前,当我接到停业命令时,,他们真的未察觉到的。。到眼前为止,内阁仍在黾勉扩大这块领域。,但成绩是:厂子占地多达 50 英亩(约合 万平米),带后,本人只必要花在周围改造上。 1000 万到 2000 无数的,后续的再弯垂下来的务并非易事。。作为Madison mayor Paul · Sjogreen对本地居民中级的说。:” 就领域面积就,重行冲洗无论什么必要本钱。 10 年。”

这么,这全部状况无论是怎么回事?为什么岁多先前还能为上成千的暂代他人职务正式任务的厂子说关将关了呢?答案可深了去了绝不虽有到什么程度这家厂子 ” 命该同样 ” 这么复杂。

行为上,产生你譬如旋转,你会开展的。:” 关门 ” 卡夫亨利的宿命使生效。 ” 颓 ” 战略的直觉的产生,这一战略源自卡夫海因茨臀部的高个儿。,这是著名的铁腕行政机关。 3G 本钱。产生你再沿着这条路走,、追根究底的话,你甚至可以看见联合国食品工业的未来的。。

3G 本钱三合伙人,鼓励是Lehman。

鉴于,各式各样的的提示词语都显示浮现了。:巴西最富几近人、现年已 77 豪尔赫 · 掣爪 · 雷曼(豪尔赫) Paulo Lemann),他与并且两个合伙人协同创建。 3G 本钱曾经预备好了。,预备推翻这么地巨万的街市。。

但也有迹象显示。:3G 在过来的三十年中,本钱一向是条不成克服的道路。,可能性很快就会撞上一面墙。。

3G 本钱简史

应激保守推测Lehman卒业于哈佛买卖专科学校。,立刻即置足金融大街并历任了高盛律师、吉列公司董事及另外要紧名列前茅。

1971 年,雷曼收购GalEN迪亚公司(加兰蒂亚) 代理人事情),此后我玷污了两身体的。 ” 微不足道的人 ” Marcel Herman蹄铁(马塞尔) Herrmann 推罗)与Carlos Alberto Skupila(卡洛斯) Alberto Sicupira)。三位利益相得,异样有才气。,结合 ” 铁三角 (即,后头称之为) ” 巴西San公 “)后,逐步地,Galen dia被建进福布斯的口中。 ” 巴西戈德曼萨克斯管 “。

此后这三身体的失控了。,从选择最熟识的可消费的麦乳精开端。,经过肥胖的狼吞虎咽地吃收购和随后的血液行政机关。,三剑客终极译成麦乳精宣称的相对绝对权。

1990 年头末,巴西正做财务状况动乱的困处中。,雷曼几近到底的事物投篮,将加伦迪亚以 10 数万亿的金钱以过高出价名次。。确定将使聚集在一点转变到获取,总归有三身体的 2004 它公开宣称正确有理于当年。 3G 本钱。

巴西San公在麦乳精界的使充满史,Gao Yi本钱图片

巴西San公在食品界的使充满史,Gao Yi本钱图片

巴菲特的赞佩 3G 军舰

为了更地阐明这点。,本人必要回头一看Kaf Henry S.的特许。。

2012 年,尘世另外的大食品公司卡夫食品公司曾经分拆了两家公司。,无论哪一个人对付全球街市。,无论哪一个人是卡夫食品,它是美国北部的首要街市。;2013 年,另无论哪一个人著名烙印,海因茨,更改了沃伦。 · 巴菲特的扶助,3G 本钱收购了海因茨并私有化了它。;足两年后。,海因茨买了卡夫食品。,Kraft Heinz正式公开宣称正确有理。。立刻后,这只大号野蛮人上市了。,朝内的,27% 的分配属于巴菲特在手口伯克希尔 · 哈撒威公司,而 24% 股属于 3G 本钱。

更确切地说,巴菲特以 3% 弱势优势已译成卡夫亨利的最大隐名。;但,伯克希尔的构件包含巴菲特本人。,还占领了董事会。 3 大可容纳若干座位。

但你产生吗?饶是这样地的。,巴菲特依然譬如罢休。 3G 资产的做出展现和行政机关的全局。。他对后者的钦佩已不再是音讯了。。记得,在海因茨买下Kraft处于优势,股神说。:

” 我可以毫不受窘地鸣谢这点。,产生富于表情的第无论哪一个人直接地海因茨的人,远不如他们(3G) 本钱)。”

巴菲特

这句话足以阐明巴菲特是对的。 3G 本钱行政机关办法受到崇高的珍视。。

行为上,该形成图案的应激保守思惟是四字。:干将在顶端。说白了执意:每个职员都不可缺少的事物以力量公开宣称本人的有理性。。为奶油色,这是无论哪一个人壮观的福音赞美诗的。,鉴于他们凭仗本人的资质足以一步登天这在那老朽般的习俗食品公司中要变动照着产生断层天方夜谭。

以伯纳多为例。 · Heath(伯纳多) Hees:让本人谈谈吧。,此人三十来岁就当上了巴西逻辑学公司 All America Latina Logistica 的 CEO;被 3G 本钱后阶段,他事先在。 2010 译成碎牛肉王2007的头牌;三年后,他什么地译成海因茨的总直接地。;现今,他曾经自更然地坐在了卡夫.亨利缺少人。 CEO 的宝座。

而本年,他是结果却的无论哪一个人 46 岁。

产生说暴涨是干将宿命的画像,因而飞下是无论哪一个人无关紧要的的人的一定产生。。关闭 3G 本钱经纪公司,” 本钱预算 ” 这么地风尚每年无论什么有一次。。风尚完毕后,但各式各样的的的收费费都将被偿还。。鉴于终究,CEO Heath和卡夫.亨利的高级行政机关人员都是 3G 本钱的合伙人,他们的钱纠缠在每一笔使充满中。,因而没某身体的能信仰自由软和软的恶果。。

现时本人回到Madison的厂子。。行为上,每身体的都产生它本应往昔停业了。。

” 麦迪逊的厂子一团糟。 “,在食品加工工业中,我斗争了半世。、抽水马桶曾是卡夫食品公司的首席执行官,他曾见过各式各样的各样的FAC。 · 拉夫(John 产生是这样地的话。,” 操心是坏人。,但累月经年,无论,这家厂子是旧的。。另外,它的后续用手操作与它的初愿戴盆望天。。因而,配电它可能性是睿智的。。”

既然同样,那为什么卡夫食品会拖计算机或计算机系统停机呢? 3G 本钱是猛扣配备的结果却道路吗?导致很复杂。。:它在习俗的大型号的计划中在着无论哪一个人协同的成绩。。民间音乐都爱这么地厂子。,这是公司在历史中珍贵的遗产。。

但,这家厂子变动照着产生断层。 3G 本钱的珍贵遗产。(KAF)很难做出财政困难的选择。 “,瑞士荣誉辨析师罗伯特 · 莫斯科(罗伯特) 莫斯科说。” 是 3G 力他们黾勉上台。。真的很痛。。但 3G 相对譬如挥剑斩情。。”

现今,3G 卡夫亨利的哲学一向折叠起来在头上。 260 万亿的金钱食品巨头畸形。

这么地船的横桅索一向都是无论哪一个人巨万的变异。 + 本钱大沼泽地区低地。收购海因茨继后,3G 有一天,公司的原型 12 一位高管去职了。 11 人。待亨氏收购卡夫后,3G 前者 10 一位高管不克距。。在卡夫海因茨的弯垂下来的总统。 10 位高管中,有 8 各式各样的的的职位都源自 3G 熟识游玩规则的巴西的。” 产生你不克说葡萄牙语,那怎么不浪费。,” 一位前海因茨高管说。。

至若折扣本钱,它像先于异样地生气充沛。。据悉,KAF一向为他的职员暂代他人职务收费的点心。,收购完毕后的几天。,小吃冷冻机被引入重要官职。。持续终止,买卖水平的处置也被偿还了。;CEO 轮班财务状况舱。;普通职员偶尔甚至不得不参加同无论哪一个人房间里月动差。……

不外,这些详细的朴素的办法依然是下一步。,更值当称道的是卡夫亨利S(或许复杂地被说成) 3G)这执意他在论述公司耕作的时说到底的话。:

本人像本人的主人异样地蓄意的。,表现得像个主人,像主人异样地管理每一少量的钱。。

起源于卡夫亨氏官网

理当,各式各样的的这些浪费办法都是小大巧的。,卡夫.亨利S的高管总归宣告了真正的大推测。:一、在北美洲停业。 7 家厂子;二、另外地区工业统一,削减 2600 个任务岗位。

除大幅沼泽地区低地本钱外,,卡夫亨利S也将接纳内阁和工会补偿的钱。,倒贴。鉴于他更合适的死也不肯停业本地居民的厂子。,这些棉纸譬如为KAF享利S暂代他人职务各式各样的各样的PRO。 ” 应激保守 “。拿 … 来说,为了距本地居民的热狗厂子。,肯塔基布恩去岁 12 六月,该公司宣告将大幅折扣公司的财政收益。;另无论哪一个人包围是爱荷华Davenport市。 71 年 ” 年老的 ” 的老厂。

关门的宿命是无可控制了,但卡夫.亨利S展现在在起作用的建另无论哪一个人厂子。,因而市内阁总归确定了。:既然公司譬如进军相当于大约的PLA 1/3 的职员,就能拿到 475 一无数的给零用钱或赠金。

谁将译成卡夫亨利的下无论哪一个人收购目的?

现时全部华尔街都在赌钱。,卡夫.亨利S将很快开端新的收购。,但我不产生下无论哪一个人目的是谁。。

私募股权公司的类型时髦是:收购某计划后终止顶点的的本钱沼泽地区低地,同时,预备几年后撤离。。从表面上看,无论什么到眼前为止,卡夫.亨利S如同在书房赎回本人。。但 3G 本钱决不克容许它走这条不寻常的路。。无论,它是原件的,最最它的财务状况行政机关办法。,相对是只此一家。

产生你想拘押这套办法、透视的卡夫海因茨与全球食品工业的未来的,我提议你竞争和想出。 3G 史上最平民的使充满文件分类:百威英博。这时仅有的一两句话。。

1989 年(事先) 3G 资产还缺少到达。,以雷曼首脑的巴西San公收购了一家名为 Brahma 巴西麦乳精公司。

岁后,Brahma 对手收购 Antarctica,并于 2004 比利时麦乳精公司 Interbrew 合,英博归类公开宣称正确有理。。事先,该归类的烙印有高音。、贝克、胸片、斯科尔、时机等。

四年后,英博提供资金偿付的本息 520 全球最大的麦乳精工业商安海斯公司以100金钱的使丧失收购了该公司。 – 布什(安海斯布希),他使人胡乱干的工作的的志向开端演出浮现。。

这更参加胡乱干的工作。,后头采用 1000 尘世另外的大麦乳精工业商曾经够支付了数万亿的金钱。 SAB 厂主,它在买卖史上造成了第三个收购文件分类。。这笔交伺侯去岁瀑布正式满足。,它拿取了百威英博。 200 个烙印,包含日冕,一家全球营销公司。、泰晤士报和佩罗尼等。。

眼前,百威英博事实上占全球麦乳精销售额的1/3。。

百威英博年来业绩变异,Gao Yi本钱图片

请留意,3G 本钱之因而同样成,是鉴于本钱。,以下转折点器是必不成少的。:

普通的个人公司从他们开端营业的那有一天开端。,我在思索未来什么戒烟。,更,Lehman和他的同伴们一向呆在麦乳精宣称。 28 年,并且它还在持续。。

侮辱附加和收购 Interbrew 和 Anheuser-Busch 后 3G 合伙人减少了他们的分配。,但他们依然在董事会。 15 占领四的可容纳若干座位,并具有相对优势。。

到达和掌握。 ” 收集、紧缩和流传 ” 的办法。3G 行政机关者曾经冲洗出一套优良的用手操作技术。,几近加强了每个获取抱反感的估价。。

但,他们自身并变动照着产生断层壮观的举行开幕典礼者。。在他们手口,推销抱反感的增长是经过延续获取来成功的。。

戳痛点是说:百威英博不再能展开这种办法。。(这种办法会把计划展开诈骗者),一旦你终止游水,你就会冲突可能性。 “,一家大型号的食品厂主的负责人说。。

显然,百威英博不再能持续这种办法。,鉴于它曾经调查巨万。,无论哪一个反据机构都不克容许它再次侵吞。。这么接下本人该怎么办呢?每身体的都产生这点。

鉴于百威英博不再能处置酷似的工厂。,此后它最适当的跳出屋子,找到另无论哪一个推测体。。传闻,它的下无论哪一个人目的是可口可乐。。

现时让本人回到卡夫海因茨。。第无论哪一个人成绩是:这家公司想译成食品宣称的百威英博吗?,从此价格稳定尘世,只剩一小队球员本人玩吗?

3G 闭上嘴。,希思本人无声的。。但各式各样的的的迹象都显示浮现了。:这是不成不承认的。。去岁 11 月,巴西日报正式的博裂缝,3G 融资展现 80 至 100 亿金钱,此后经过卡夫亨氏收购某家遍及全球地的快消品公司。虽有该报道精确与否,收购是几近划一的。 3G 持久的的时髦,鉴于这是它造成估价的办法。。

因而使充满人置信这点。,卡夫.亨利的投篮虽有到什么程度时期成绩。。而这种欺诈的无疑预付款了公司的股价。。如请教公司 EVA Dimensions 近期评价,KAF亨利S的有理股价本应是 59 金钱左右动摇,但行为上,它的股价曾经招引了高峰。 87 金钱。

产生卡夫.亨利等比中数公开宣称他值当全都是钱,它不可缺少的事物造成比现时民间音乐所前程的更多的财务状况利益。。说白了,再次中风 3G 式收购、让使充满者的话应验。,这是公司的结果却出路。。对此 EVA Dimensions 的 CEO Bennett Stewart 永远断言:

” 卡夫.亨利必要以有理的使丧失够支付备选的包皮纸海因茨。”

现时,美国食品工业在猜度谁将译成卡夫亨利S的带T。。这朝内的,万亿的是高的的分。。

对 3G 就,万亿的国际真的很可爱的。。率先,它可以应用它的理当优势来支撑海因茨在国际上的位置。,扶助后者走出国境。据估计,卡夫亨利S仅有的 30% 交换不参加美国。,在亿万国际继后,这参加事情的攀登是可以成功的。 48% ,这样地才能扶助公司特许困处。 ” 美国街市增长懒散 ” 这么地错误。

再者,为大家所周知,新生财务状况体食品街市的增长在繁荣的开展。,万亿的种子国际无疑将扶助卡夫亨利在这么地沼泽地区。。眼前,这些街市的年营业额仅占年营业额的几倍。 12%。产生你有万亿的的扶助,比率估计将增强至 26%。

况且,尘世的招引同样可以做到的。 3G 暂代他人职务无论哪一个人显露出其用手操作巫术的好机遇。。眼前,亿国际 Ebitda 红利率(货币贬值和分期偿还前的货币利率) ,它是各式各样的的首要潜在买家中最低的的。。卡夫.亨利S可以在非常加强这么地比率。 30%,照着公开宣称他们的股价确凿是名副其实的。。

另无论哪一个人参加抖擞的音讯是:既然敌手譬如做无论哪一个人好使丧失。,亿国际不太可能性说 No。无论,后者的董事会有纳尔逊。 · 妮可拉佩尔茨(纳尔逊) Peltz,对冲基金 Trian Fund 合作同伴)和帕三点的牌克 · Sievert(帕三点的牌克) Siewert,卡莱尔归类是最大的私募股权基金经过的行政经理,这二者都都是造成财富的好办法。。

无论,卡夫亨利S与易子国际 ” 使再婚 ” 这如同是正当的的做法。。但别忘了。,无论什么在这笔市处于优势有这样地无论哪一个人行为。:亿国际使分叉遍及全球处处,这对卡夫海因茨来被说成无论哪一个人优势。,这同样个大成绩。。要产生,3G 行政机关办法最适当的在大而紧凑的状况下招引最好的引起。,产生它展开万亿的,它将是无论哪一个人遍及全球地的辐射。 165 各国计划,畏惧状况并非同样。。

更万亿的国际,另外潜在的收购目的也如同是顺手的成绩。。

诸如,千分之一寸斯查核。,使充满者以为这可能性是卡夫亨利的另外的选择。,三灾八难的是,公司的业绩年来来一向很慢。,畏惧本人不克不及为卡夫亨利在伦敦的对外开放做过于的事。;

另无论哪一个人包围是Mead Johnson。,它 ” 坏 ” 就 ” 坏 ” 在其 Ebitda 红利率与卡夫海因茨相当。,后者事实上缺少游玩的退路。;

到底,诸如,金宝堂和凯洛格。,前者以Dorrans家族首脑要隐名。,后者容纳两支撑有股的信托的基金。,无论什么,这些黄金富国者不克接纳收购的宿命,哪怕是O.。

潜在收购方KAF亨利S名单 图片源自 Fortune

况且,另外无论哪一个人不成忽视的元素,可能性译成拒绝。。那执意:该公司还缺少开端在食品宣称的任务。 “3G 化 ” 时,全部食品工业曾经开端自我意识改造。、本人动手 3G 化了。为大家所周知,3G 查找一套缜密的的、高音调的 ” 零根底预算 ” 的军事条例。如规则,每个机关的预算本应在每无论哪一个人FI开端时承当。 0 ,未来,产生有给予必要,不可缺少的事物拨款委托。。

但你产生吗?那是三年或四年前的事了。,也执意 3G 取海因茨后立刻,美国的首要食品工业商宣告他们本应,驾驶沼泽地区低地开销。。诸如,万亿的种子国际,它事先宣告工具。 ” 零根底预算 “,随后,它还宣告了对华尔街的盘算储蓄。。再诸如,千分之一寸斯查核。,去岁夏日,卡夫•海因茨正上级的没兴味厂子和精简人员。,它也不肯宣告其停业。 5 家厂子、砍掉 1400 份任务。

3G 当他第一进入麦乳精宣称时,他依然是无论哪一个人新的售票员。,因而事先缺少几何人干预它。。现时状况差数了。。食品宣称的每一只眼睛都睽它的袭击性行为。,他们也终止了自我意识修补。。添加若干潜在的收购抱反感。、事实上缺少空虚的可玩。,畏惧 3G 本钱,或卡夫海因茨,哪怕它可以再次够支付。,重现过来的红利同样财政困难的。。

但这几乎不吝啬的缺少更多开展的机遇。

要产生,它的对手曾经在 3G 本人在工业化侧面的做了若干尝试。,但他们不克不及也不克像Kaf Henry S.,把 3G 战略曾经确立或使安全。。

本人来谈谈厂子吧。,各式各样的的大型号的食品公司都有酷似的感到愤恨的。:工业展现过于,在每无论哪一个人展现臀部,都有一组支撑者。,因而很难把它们砍掉。。譬如把肉从面包片里切浮现。,略微有适合全家人的。,而卡夫.亨利无疑是朝内的经过。。另外,公司稳定的有无论哪一个人目的环绕着它。:集合生气在他们能做得最好的职位。,终极让计划译成 ” 更精、更强、更 “。即使终极,某些人会绝望。,但卡夫亨利的思惟,使丧失是值当的。。

略微有公司会像Kaf Henry S.那么,规则包含高级行政机关人员在内的职员可以享用日常游览 50 金钱餐饮赠金。但这不仅会直觉的省钱。,它还可以扶助行政机关人员控制这种低端操心使知晓。。

实在,卡夫亨利的顶点。 ” 奶油色系统 ” 与普通计划耕作的不相容。,它注意稳定的盛气凌人。,但几近这种系统。 3G 招引人才。,即同样的的 ” 狂热分子 “。对此,曾经为 3G 吉姆,行政机关朋友在超越20年。 · Collins(吉姆) Collins说。,他置信集会。 ” 狂热分子 ” 执意 3G 成的转折点。

” 这些邪灵不克流传起来。,鉴于他们常常雌把动物放养在。。但当他们走到一同,,它可以产生雪崩增加效应。,你不克不及终止。。”

吉姆 · 柯林斯

它是经过不眠不休的肥胖的原件的成功。 3G 特点中级的,卡夫.亨利在运作上具有原件的优势。。即使它的首要对手在黾勉赶上。,但卡夫.亨利S依然处于优势。。

它能译成食品宣称的售票员吗?

成功这一目的,卡夫亨利S还必要处理另无论哪一个人大成绩。:顾客浅尝的巨万变异。

行为上,这不仅仅是大约它。,各式各样的的大型号的食品公司都觉得这么地归类越来越受到WH的喜爱。、康健的人越来越难以上菜用具。。于是,若干公司不得不把他们的头推向左侧的。,溃瓶颈路段。诸如,金宝堂,现时,它对不熟识的生疏的食品宣称终止押注。。再次,诸如 Spam 著名午餐肉公司,它也在很多侧面的尝试。。该机关冲洗了新工厂,包含豌豆状物蛋白质的奶昔,E。,就街市保守就,这些工厂的功能几近好。。

但卡夫亨利S几乎不计划尾随Kim Po Tang和海姆。。鉴于一直坚持不懈 ” 更精、更强、更 ” 的理念,该公司眼前只工厂老食品的文字。,经过各式各样的瞬间修补,努力奋斗做到范围小、范围大。。

譬如,它更改了 Jell-O 果冻配药,不再应用人工香料。、酊剂和杀菌剂;它做的微笑更。 Mac and Cheese 意大利粉;它把 Velveeta 微笑切得更紧。,附加物附加物。这些革新的工厂做得终止。,但要产生,新食品的种植曾经避难所了古旧的食物。、全部宣称曾经危如累卵。,但KAF亨利S虽有到什么程度在重播持续存在工厂。,保守太高尚的吗?

缺少举行开幕典礼是卡夫亨利持续消沉的首要导致(RA)。档案显示,2015 年该公司的收益事实上比卡夫和亨氏在 2014 2003的合收益很小。 6%;而 2016 年收益如同无穷同样。 2015 不到岁 3%。导致很复杂。:到极大值化本钱的卡夫•海因茨成心。这项任务根本满足了。,于是现几近辨析以为,未来的两年卡夫亨利S,推理货币贬值后的收益(货币贬值修补) 收益将根本保全稳定。。

3G 这一办法的实质在明天的卡夫亨利中得到了活泼的表现。。在全球食品工业中,这可能性是最好的沼泽地区低地本钱。、专注于估价造成的公司。,但这变动照着产生断层公司最专长用乐器等被奏响助长增长的公司。。在这种办法下,它的功能动在几年后明显增强。。辨析师估计这点。,未来几年,卡夫享利S的红利增长将逐步减少。。

这执意诈骗者不可缺少的事物持续游水的导致。。甚至食品工业也在产生着巨万的变异。,哪怕有几何对手也会削弱卡夫.亨利对本人的兴味。,公司还可以找到十一些收购目的。,这样地,它的办法将在未来的几年内持续保全计算机或计算机系统停机。。

到底无论哪一个人成绩是:卡夫亨利会译成食品宣称的坤鹏怪兽吗?、这样地就不克有钱人像百威英博那么淹没的猎物了吗?

答案是:可能性性并非缺少,但无论什么现时注意很小。。因而,庸人自扰就不用了。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注